股票期貨交易、選擇權策略教學

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趨向指標DMIDirectional Movement Index): 本指標對「加減碼」的判別有極大的幫助

    趨向指標DMI是美國技術分析大師威爾斯-王爾德(Wells.Wilder)發明的一套技術分析工具。主要是藉由分析股票價格在上升及下跌過程中,所展現力量變化的連貫性,以計量分析的方法,研判市場上的未來價格變動力量,來決定波段操作或短線進出,並提供投資人在投資金額上加減碼的依據。

 

    絕大部分指標,都是以每一日的收盤價或漲跌幅變化來計算出不同的分析數據,其不足之處在於忽略了每一日的高價與低價的波動幅度,在期貨市場中、高低點的影響尤其重要,它代表著停損出場的位置。

    而若以單日行情來看,有可能兩天K棒收盤價一樣,但其中一天波動不大,而另一天震幅卻在7%以上,那麼這兩天的意義絕對不同。而趨向指標DMI便是把每日的高低波動的幅度因素計算在內,來分析預測未來的走勢。

    應用如下(可同步運用在選擇權操作上)

1.          +DI曲線在-DI曲線上時,表示上升動能強於下降動能,所以+DI向上穿過-DI時,為買入信號。若ADX曲線伴隨上升,則股價的漲勢更強。 (可伴隨買入買權buy call)

2.          -DI曲線在+DI曲線上時,表示下升動能強於上降動能,所以-DI向上穿過+DI時,為賣出信號。若ADX曲線伴隨上升,則股價會出現較急跌勢。(可伴隨買入賣權buy put)

3.          ADX曲線的功用是輔助判斷漲勢和跌勢的強弱是否延續的反轉信號。ADX50以上的區間及20以下的區間有重要技術含義(實際運用須視商品特性而訂),而其轉折點也是非常重要的買賣信號。

4.          ADX曲線位於+DI曲線和-DI曲線的下方,特別在20以下時,代表股價處於整理期,應退出觀望(可伴隨賣出買權sell call或賣出賣權sell put或同步賣出,形成選擇權策略中的莊家策略);而 ADX曲線從20以下向上爬升時,不論當時股價是否漲跌,都可認定,將產生一段有相當幅度的行情。

5.          ADX曲線向上運行,代表目前的趨勢正在加強。此時若+DI曲線在其上,代表當前趨勢為上升行情;反之,如果-DI曲線在其上,代表當前趨勢為下跌行情。ADX曲線一旦高於50以上,由上升轉為下降,意味著之前的行情開始轉變。 (時間價值開始耗損,可將選擇權之買方進行獲利了結。)

6.          ADX曲線在低檔愈久,也代表一種預告信號,一旦向上揚升,對期貨交易者而言,此時即將可能產生波段行情,主要可用在投入資金的比例(加減碼) 

 

算法簡介如下:

先算出DM值:括+DM{正趨向變動值} 及 -DM{負趨向變動值}
 

計算「+DM」、「-DM」、「真實+DM」、「真實-DM」、「+DM(14)」、「–DM(14)」

1.     當日最高價減去前一日最高價 = +DM。

2.     前一日最低價減去當日最低價 = -DM。

3.     +DM>-DM成立,且+DM大於0,則「真實+DM」= +DM,若+DM小於等於0,則「真實+DM」= 0。

4.     同理,若+DM<-DM且-DM大於0,則「真實-DM」= -DM,若-DM小於等於0,則「真實-DM」= 0。

5.     接下來計算 +DM(14)與 –DM(14)之值。

起始值:可先用前14天之「真實+DM」的平均數做為第一天之+DM(14),用前14天之「真實-DM」的平均數做為第一天之-DM(14),而後計算如下:

當日+DM(14)=前一日+DM(14)*(13/14) + 當日真實+DM*(1/14)

當日-DM(14)=前一日 -DM14*(13/14) + 當日真實 -DM*(1/14)

 

再算出TR值 (當日價格與前一日價格相比之最大波動值)

TR(True Range)為波動實值,其算法為取以下三值中的最大一值,如下:

1、為當日最高價減去當日最低價。

2、Ht-C(t-1)∣ 為當日最高價減去前一日收盤價的絕對值。

3、C(t-1)-Lt∣為前一日收盤價減去當日最低價絕對值。

公式TR=MAX(Ht-Lt,∣Ht-C(t-1)∣,∣C(t-1)-Lt∣)

可簡化為 TR=MAX(H,L,前日收)-MIN(H,L,前日收)

再計算 TR(14):起始值計算比照DM(14)之計算方式,取前14根做平均數。

當日TR(14)=前一日TR14*(13/14) + 今日TR*(1/14)  

以上為合併DM值與TR值之呈現:

 

然後算出DI值

+DI(14)=+DM(14)/ TR(14) * 100

-DI(14)=-DM(14)/ TR(14) * 100

如果+DI(14)為36,代表上攻力道中有36﹪的價格變動是真實有效的,如果-DI(14)為20,代表下殺力道中有20價格變動是真實有效跌破的。而真實有效的值才可列入ADX的計算。

    例:以下列五個圖形來論,不論圖形之1、3、4之TR值都是相同的,因為前一根K棒收盤被這一根K棒高低點包住,所以若+DM相同,其對+DI的貢獻度是一樣的;較不同的應是1與2的比較,一般來說圖形2是從空頭直接拉上來的,感覺好像是比較強,可是在+DI的解釋反而是較小的(因為分子+DM一樣、但圖2之TR值比圖1大,分母大、值就小),代表圖2之後較易盤整,也就是急速轉折後勢易盤;而下列對DI貢獻最大的為圖5,表示開高走高在多頭的意義也是最大的,也就是創新高的能力會直接反應在此指標上。 

最後算出DX及ADX

ADX(趨向平均線)是用來判別14日內價格變動趨勢的明顯度,計算如下:

1、先取DX值:DX=∣(+DI 14)- (-DI14)∣/ ((+DI14)+ (-DI14))。

再取ADX值:起始值計算比照DM(14)之計算方式,取前14根做平均數。

當日ADX(14)=前一日ADX*(13/14) + 今日DX*(1/14)

2、ADX向上,表示價格變動的趨勢力量愈大,亦愈有可能產生連續行情,反之若向下,通常伴隨著是橫向整理。

ADX愈大、代表目前市場上潛藏的動能愈強,任何方向皆可能有波段產生。

 

 

 

 

以下為一真實的歷史資料庫試算,給有興趣的投資人參考:

 

日期

最高

最低

收盤

+DM

-DM

真+DM

真-DM

真+DM14

真-DM14

TR

TR14

+DI

-DI

DX

ADX14

2006/10/18

7057

6976

7025

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2006/10/19

7033

6961

6981

-24

15

0

15

 

 

72

 

 

 

 

 

2006/10/20

7026

6997

7017

-7

-36

0

0

 

 

45

 

 

 

 

 

2006/10/23

7050

6977

7049

24

20

24

0

 

 

73

 

 

 

 

 

2006/10/24

7120

7058

7097

70

-81

70

0

 

 

71

 

 

 

 

 

2006/10/25

7105

7060

7060

-15

-2

0

0

 

 

45

 

 

 

 

 

2006/10/26

7125

7072

7093

20

-12

20

0

 

 

65

 

 

 

 

 

2006/10/27

7130

7077

7093

5

-5

5

0

 

 

53

 

 

 

 

 

2006/10/30

7035

6976

6981

-95

101

0

101

 

 

117

 

 

 

 

 

2006/10/31

7009

6966

7002

-26

10

0

10

 

 

43

 

 

 

 

 

2006/11/1

7025

6992

7003

16

-26

16

0

 

 

33

 

 

 

 

 

2006/11/2

7072

6956

7063

47

36

47

0

 

 

116

 

 

 

 

 

2006/11/3

7179

7055

7141

107

-99

107

0

 

 

124

 

 

 

 

 

2006/11/6

7156

7045

7115

-23

10

0

10

 

 

111

 

 

 

 

 

2006/11/7

7211

7163

7183

55

-118

55

0

24.571

9.714

96

76.000

32.33

12.78

43.333

 

2006/11/8

7190

7154

7156

-21

9

0

9

22.816

9.663

36

73.143

31.19

13.21

40.496

 

2006/11/9

7232

7110

7128

42

44

0

44

21.187

12.116

122

76.633

27.65

15.81

27.237

 

2006/11/10

7164

7102

7162

-68

8

0

8

19.673

11.822

62

75.587

26.03

15.64

24.929

 

2006/11/13

7178

7110

7132

14

-8

14

0

19.268

10.977

68

75.046

25.68

14.63

27.411

 

2006/11/14

7212

7162

7206

34

-52

34

0

20.320

10.193

80

75.399

26.95

13.52

33.188

 

2006/11/15

7266

7216

7247

54

-54

54

0

22.726

9.465

60

74.299

30.59

12.74

41.194

 

2006/11/16

7270

7231

7248

4

-15

4

0

21.388

8.789

39

71.778

29.80

12.24

41.750

 

2006/11/17

7274

7238

7257

4

-7

4

0

20.146

8.161

36

69.222

29.10

11.79

42.338

 

2006/11/20

7248

7205

7220

-26

33

0

33

18.707

9.936

52

67.992

27.51

14.61

30.625

 

2006/11/21

7311

7226

7306

63

-21

63

0

21.871

9.226

91

69.636

31.41

13.25

40.664

 

2006/11/22

7345

7297

7343

34

-71

34

0

22.737

8.567

48

68.090

33.39

12.58

45.267

 

2006/11/23

7427

7337

7394

82

-40

82

0

26.971

7.955

90

69.655

38.72

11.42

54.446

 

2006/11/24

7437

7363

7433

10

-26

10

0

25.758

7.387

74

69.966

36.82

10.56

55.428

39.16

2006/11/27

7515

7451

7510

78

-88

78

0

29.490

6.859

82

70.825

41.64

9.68

62.260

40.81

2006/11/28

7475

7435

7454

-40

16

0

16

27.383

7.512

75

71.123

38.50

10.56

56.945

41.97

2006/11/29

7498

7395

7465

23

40

0

40

25.428

9.833

103

73.400

34.64

13.40

44.228

42.13

2006/11/30

7553

7475

7542

55

-80

55

0

27.540

9.130

88

74.443

36.99

12.26

50.203

42.70

2006/12/1

7626

7537

7612

73

-62

73

0

30.787

8.478

89

75.483

40.79

11.23

56.816

43.71

2006/12/4

7674

7585

7658

48

-48

48

0

32.016

7.873

89

76.448

41.88

10.30

60.528

44.91

2006/12/5

7704

7565

7610

30

20

30

0

31.872

7.310

139

80.916

39.39

9.03

62.686

46.18

2006/12/6

7714

7610

7714

10

-45

10

0

30.310

6.788

104

82.565

36.71

8.22

63.405

47.41

2006/12/7

7738

7672

7698

24

-62

24

0

29.859

6.303

66

81.382

36.69

7.75

65.140

48.68

2006/12/8

7679

7598

7633

-59

74

0

74

27.727

11.139

100

82.712

33.52

13.47

42.681

48.25

2006/12/11

7639

7575

7614

-40

23

0

23

25.746

11.986

64

81.375

31.64

14.73

36.468

47.41

2006/12/12

7608

7454

7467

-31

121

0

121

23.907

19.773

160

86.991

27.48

22.73

9.465

44.70

2006/12/13

7500

7375

7450

-108

79

0

79

22.199

24.003

125

89.706

24.75

26.76

3.904

41.79

2006/12/14

7491

7427

7478

-9

-52

0

0

20.614

22.289

64

87.870

23.46

25.37

3.904

39.08

2006/12/15

7568

7525

7540

77

-98

77

0

24.641

20.697

90

88.022

27.99

23.51

8.701

36.91

2006/12/18

7668

7540

7634

100

-15

100

0

30.024

19.218

128

90.878

33.04

21.15

21.944

35.84

2006/12/19

7675

7583

7593

7

-43

7

0

28.380

17.846

92

90.958

31.20

19.62

22.788

34.91

2006/12/20

7678

7602

7662

3

-19

3

0

26.567

16.571

85

90.532

29.35

18.30

23.172

34.07

2006/12/21

7710

7617

7642

32

-15

32

0

26.955

15.387

93

90.709

29.72

16.96

27.319

33.59

2006/12/22

7692

7625

7692

-18

-8

0

0

25.029

14.288

67

89.015

28.12

16.05

27.319

33.14

2006/12/25

7698

7656

7679

6

-31

6

0

23.670

13.268

42

85.657

27.63

15.49

28.163

32.78

2006/12/26

7802

7674

7789

104

-18

104

0

29.408

12.320

128

88.681

33.16

13.89

40.951

33.37

2006/12/27

7845

7778

7795

43

-104

43

0

30.379

11.440

67

87.133

34.87

13.13

45.288

34.22

2006/12/28

7840

7746

7800

-5

32

0

32

28.209

12.908

94

87.623

32.19

14.73

37.212

34.43

2006/12/29

7888

7793

7880

48

-47

48

0

29.623

11.986

95

88.150

33.60

13.60

42.385

35.00

2007/1/2

7992

7880

7988

104

-87

104

0

34.935

11.130

112

89.854

38.88

12.39

51.676

36.19

2007/1/3

8035

7953

7989

43

-73

43

0

35.511

10.335

82

89.293

39.77

11.57

54.914

37.53

2007/1/4

7996

7936

7976

-39

17

0

17

32.975

10.811

60

87.200

37.81

12.40

50.618

38.46

2007/1/5

7989

7828

7830

-7

108

0

108

30.619

17.753

161

92.472

33.11

19.20

26.598

37.62

2007/1/8

7808

7726

7736

-181

102

0

102

28.432

23.771

104

93.295

30.48

25.48

8.929

35.57

2007/1/9

7835

7750

7822

27

-24

27

0

28.330

22.073

99

93.703

30.23

23.56

12.414

33.91

2007/1/10

7761

7670

7693

-74

80

0

80

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26.211

152

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26.88

26.78

0.182

31.50

2007/1/11

7738

7594

7626

-23

76

0

76

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144

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24.15

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29.96

2007/1/12

7795

7687

7786

57

-93

57

0

26.754

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169

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25.24

26.07

1.630

27.93

2007/1/15

7833

7746

7804

38

-59

38

0

27.557

25.666

87

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26.33

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3.553

26.19

2007/1/16

7847

7785

7815

14

-39

14

0

26.589

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62

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24.71

2007/1/17

7856

7711

7835

9

74

0

74

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145

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23.58

26.18

5.233

23.32

2007/1/18

7930

7840

7922

74

-129

74

0

28.212

25.458

95

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27.12

24.48

5.131

22.02

2007/1/19

7921

7856

7862

-9

-16

0

0

26.197

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66

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25.86

23.34

5.131

20.82

2007/1/22

7903

7780

7885

-18

76

0

76

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123

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23.65

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5.907

19.75

2007/1/23

7892

7826

7885

-11

-46

0

0

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66

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5.907

18.76

2007/1/24

7996

7954

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-128

104

0

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18.08

2007/1/25

8033

7960

7975

37

-6

37

0

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17.78

2007/1/26

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7811

7837

-118

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0

149

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164

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26.00

29.91

6.997

17.01

2007/1/29

7857

7756

7787

-58

55

0

55

25.020

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101

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16.75

2007/1/30

7807

7752

7769

-50

4

0

4

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55

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23.24

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16.54

2007/1/31

7793

7638

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-14

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0

114

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155

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20.76

35.24

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17.20

2007/2/1

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7692

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-7

-54

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0

20.032

34.000

94

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32.94

25.850

17.82

2007/2/2

7839

7781

7810

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-89

53

0

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17.020

17.76

2007/2/5

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7760

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-3

21

0

21

20.788

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76

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17.88

2007/2/6

7896

7791

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-31

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0

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2007/2/7

7899

7860

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3

-69

3

0

22.118

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16.71

2007/2/8

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7803

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57

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16.71

2007/2/9

7925

7845

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-42

18

0

20.357

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80

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2007/2/12

7844

7784

7792

-81

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0

61

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16.82

2007/2/13

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7743

-14

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0

42

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17.50

2007/2/14

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7776

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11

-34

11

0

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17.96

2007/2/26

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7899

7899

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-123

104

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2007/2/27

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-12

25

0

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1.375

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2007/3/1

7771

7652

7660

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0

259

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20.07

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2007/3/2

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7611

7668

-77

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0

41

20.189

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18.95

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18.19

2007/3/3

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7556

7589

-54

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0

55

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19.61

2007/3/5

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7270

7285

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0

286

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22.11

2007/3/6

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7320

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-123

-50

0

0

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54.616

24.44

2007/3/7

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7383

7427

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-63

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0

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26.09

2007/3/8

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7417

7523

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-34

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2007/3/9

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7492

7517

32

-75

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2007/3/12

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7541

7595

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-49

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0

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2007/3/13

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7581

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-40

48

0

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2007/3/14

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7435

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0

146

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2007/3/15

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7530

7652

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-95

159

0

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2007/3/16

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7580

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-50

47

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27.00

31.73

8.062

25.15