選擇權到期日與時間價值(time value)及內含價值
一、到期日：選擇權是一衍生性商品，交易所會事先公告其各契約的到期日，到了到期日之後此契約消失，而後視此履約價是否有履約的價值、可轉換成實體商品或現金差價結算。 二、時間價值： 
同樣履約價，距到期日愈遠、則權利金愈貴，也就是時間價值會愈大。因為權利金是由買、賣雙方共同出價而成交，隨著到期日的愈來愈接近，其雙方相對願意出價之意願也會降低，而反應在成交價的時間價值遞減速度也會加快，所以說：選擇權的時間價值反映出買、賣雙方對到期前標的物參與競標價格的興趣。
以白話文說，如果你覺得行情漲定了，你就會花比較高的金額去買進買權，當然權利金會變貴，如果純以價外的選擇權來看，可以說時間價值會變大，而當行情結束時，因對未來的預期變小，所以對於價外可能無履約價值的合約來看，時間價值會下降的很快，此時做買方的人就要趕快出場，以免付出的權利金整個歸零。
也因為如此，時間價值對選擇權買方常是不利的主要因素，由上圖可知，若將時間價值切割成五等分，則距到期日愈近，時間價值消耗速度愈快，甚至最後一天更是消失的可怕，這主要是因結算價新制的影響：結算方式自97年12月改變以後、改成第三個週三的最後三十分鐘算術平均數計算結算價，據說主要是防止人作價？但水清則無魚，故在最後週三開盤後，由於對行情的跳空預期降為0，故相對買方來說，時間價值的損失也就急速加大，所以在進場時，買方必須要先關心現在距到期日還有幾天？預備留倉幾天？划不划算呢？
任何想從選擇權市場賺錢的人，都必須清楚一件事：現在的時間價值遞減速度為何？
三、內含價值：
當履約價格為價內時，則此時權利金即含有內含價值。如市價為5175，而履約價5100call買權的價格為197，則其中內含價值有75、而時間價值即為122，履約價5300call買權為96，則無內含價值、時間價值為96；同理，若5300put賣權之價格為218，則內含價值為125，時間價值為93點。
而當我們在選擇遠離價外的履約價交易時，由於其完全無內含價值，如果此時已快接近期貨結算，甚至連時間價值都不高，代表它就是不大可能達到，但是、一旦大幅噴出則權利金會大幅上漲，且獲利驚人，有數倍甚至數十倍利潤，所以市場會有一種針對選擇權到期結算前之策略，稱為押價外履約價之「拚一把」策略。
權利金變化對交易人的意義
一、從買方來看：如果一堆人都想買，譬如說買進買權，此時即使指數行情尚未明顯上漲，但買權之權利金已開始攀升，通常表示行情上漲機率真的相對比較大(不見得是一堆很準的人，只是有時也會眾口鑠金)，而賣方並未積極進場，此時我們可以說是波動率上升、也可說是時間價值提高；換這之，若你常常觀察權利金的大小，會發現若買權的權利金價格有異常的上漲，那可能表示有特定人介入。
此現象可稱為選擇權市場的價格發現功能，在狹幅整理後的噴出有可能看到此現象，但在實務上發生的次數不多，理由可能頗多，其中之一應是下單介面的影響了，由於下單介面對交易人來說，期貨下單比選擇權下單方便，故以價格發現的功能來看，期貨比選擇權較明顯，且以手續費跟合約值的比較也可看出端倪，兩者相比、交易成本愈低的商品，對客戶來說，吸引力愈大，對價格的敏感度當然也愈高。
若以不同履約價來比較，較價外的履約價，其價格發現「正確」的機率較高，可能是因參與人的特性，由於價外之買方通常都是散戶，散戶本身比較沒有影響價格的能力，所以一旦發現價外的選擇權波動異常，通常都代表著有特定大戶進入市場，若假設大戶是對的，其價格當然就有指標意義了。
二、從賣方來看：選擇權既然有買家存在，那就代表一定有賣家，買家付出權利金，而賣家則收入權利金，也由於先收錢之形式像賭場上作莊的，因此也可稱為「莊家策略」，就是「賣方策略」。正常來看，由於賣方要先付出保證金，操作上本金需求較大，故屬於較有實力之客戶，而一般較有實力之客戶對行情的研判亦較準，故很多人喜歡參考賣方的想法，並作為自己的行情判斷依據。
在不考慮時間價值的影響下，理論上，期貨價格愈低，賣權的價格應會愈高。
右圖：線一的期貨指數價格是 9677，對應賣權9100put 的權利金價格是92點，線二的期貨價格是 9657，對應9100put 是73點，顯然線一做空(逆勢b-put)不如線二做空(順勢b-put)，成本較不划算！
小結：順勢交易優於逆勢交易。
從權利金的變化即可得知，在很短時間內，幾乎同樣甚至是更低的期貨價格，可是卻可以買到更便宜的選擇權賣權，所以在實務操作上，選擇權策略中扮演買方是不用、也不能急的，而且一旦進場，最好計劃好在五個工作天以內出場，因此儘量不要逆勢進場，也就是順標的物的趨勢作交易，順勢交易成本不僅可能比逆勢時有更低的進場價格，也可能在最短的時間內出場，如此所耗損的時間價值才有可能壓到最低，也才能有最大的利潤。
為什麼一般人做不到，因為對線一來說，當時進場 buy/put 的人是買到當天的最低點，而線二進場buy/put 的人卻是買在當天的相對高點，此等錯覺常讓人犯下『太重視進場成本』的大錯，故如果在交易實務中多加留意，並常看選擇權的技術 K 線圖，心態上絕對會有很大的進步。
